一朵奇葩的上市之路，在翻倍前抓住它

2015年10月30日，北京

亲爱的自由人：

10月21日，我分享了“借壳上市”的故事——“借壳上市”背后隐藏的超额收益。

文章中提到的神开股份（002278），当天收盘价是12.8元，截至10月28日，收盘价16.51元——五个交易日上涨近30%。#而《A股心法》的会员读者以10.12的价格买入，目前已经获利63%。近期分析师程海涛会指导会员读者择机减仓。#

今天再讲一个正在进行中的“借壳上市”的故事，要比之前的更复杂、更精彩。听了这个故事，你会觉得资本市场简直是无奇不有……

像神开股份那样的借壳上市，还算是比较正常的。但今天要说的这家公司，借壳过程实在是无比“奇葩”。

故事是这样的……

从前有一家公司，叫做“陕西必康制药集团控股有限公司”（下称陕西必康）。它的老板叫李宗松。这家公司实力还算不错，每年的生产能力达到60亿以上。这个老板李宗松，一直有一个梦想，那就是让自己的公司能够上市。

但我们都知道中国的股市环境，上市不是你想上，想上就能上的，要过关斩将，通过一系列“关卡”才能名正言顺地上市，而且成本不菲。

所以，从2003年开始，李宗松就开始“折腾”这家公司，一门心思想要通过一些其他手段上市。我翻阅了陕西必康的审计报告，从2003年4月起，公司的股权结构就不停的在变化。除了李宗松本人以外，还先后与一家西安的公司和一家香港的公司进行了无数次的股权转移，以达到借壳的目的。我个人猜测，这是他为在A股上市和在港股上市做的努力。

但是可惜，都没有成功。

而他却不气馁，又想出了一个繁杂、绝妙的招数……

李宗松在A股上市公司里，找到了一个完美的“壳”。这个“壳”就是九九久（002411）。九九久是一家从事精细化工业务的公司，后来又转型开展医药中间体、锂电池、中药等业务，但公司整体盈利情况未能如预期般美好，还因为转型的成本拖累，盈利出现了下滑。

这家公司成了李宗松眼里完美的“壳”。

接下来事情变得更有趣了。

九九久作为一家市值只有40多亿元的小型上市公司，居然提出要收购作价70.2亿元的陕西必康。看到这谁都知道，这是李宗松“借壳大计划”中的一步。但是，九九久那么小，根本没有钱买下陕西必康100%的股权，怎么办？

资本市场里，想做事还愁没钱吗？借呗。跟谁借？债主是6家公司。

其中2家是实体企业：

 新沂必康新医药产业综合体投资有限公司（以下简称“新沂必康”），
陕西北度新材料科技有限公司（以下简称“陕西北度”）。

另外4家是投资机构：

 北京阳光融汇医疗健康产业成长投资管理中心、
 华夏人寿保险股份有限公司、
 上海萃竹股权投资管理中心、
 深圳市创新投资集团有限公司。

我们不需要记得这些公司的名字，我们只需要知道这6家公司共同出资，借钱给九九久，去收购陕西必康100%的股权。

当然，明知道九九久没有钱还，还要借给它钱，是有原因的……

就在2015年2月28日，陕西必康的股东忽然从2个激增到6个，分别就是上面那6家公司！

没错，这6家公司把钱借给了九九久，虽然九九久没钱还，但是作为上市公司，手里有股权呀！没有钱还，就用股权抵就好了。所以，九九久把自己的股权，当做欠款还给那6家公司了，而这6家公司就名正言顺地做了上市公司九九久的股东。

而这个时候，我们发现这6家公司的其中2家实体公司（新沂必康和陕西北度）背后的老板正是李宗松本人！至此，他已经通过这两家公司，间接拥有了上市公司九九久39.50%的控股权。

而且，李宗松又通过参与非公开发行股份募集资金直接持有九九久11.26%的股份，合计控制九九久的股份达到50.75%，成为九九久的实际控制人。至此，李宗松的“上市梦”总算是圆了……

那我们接下来该做什么才能从中分一杯羹？

一个市值只有40多亿的小盘股——九九久，就因为这么一折腾，自己的“壳”里面忽然“塞”了一个70亿的庞然大物。光是市值的变化就足够让九九久的股价翻倍了。

更何况，九九久从原来的转型失败导致盈利下滑，忽然变成了陕西必康这样的年生产力达到60亿元以上的企业，前景不可小觑。

在10月15日《A股心法》的报告中，程海涛这样跟他的读者说：

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