央行又放“大招”了，大白话解读这跟你家存款有什么直接关系

2015年10月16日，北京

亲爱的自由人：

最近，有一件饱受非议的事情随着A股在本周一终于突破了3200点的重要阻力而被搬上台面。

想必你也听说了，它就是央行推广的“信贷资产质押再贷款试点”政策。

这项政策一出台，马上遭到了各路专家的狂轰乱炸。有的声称这是中国版的QE（学习美国印钞放水），有的说这只不过是金融改革的必经之路，有的也说这是为了与美国做金融抗争……

然而，无论各路专家喊什么，有一点可以确定的是，这种看似遥不可及的国家层面的东西，跟我们每一个普通老百姓都有着千丝万缕的联系。某种程度上，类似的央行货币政策，决定了你手中的钱最后到底能买到多少东西。

今天我就把这个政策背后的“秘密”用大白话讲给你听，并告诉你这与你的真实利益有什么关系……

首先，不要被学名吓到，它跟降息降准差不多

“信贷资产质押再贷款”，这个名字怎么说怎么拗口，从名字就实在不招人待见。

但它从本质上说，跟降息和降准其实是一样的，都是货币宽松政策。说白了，就是央行向市面上“撒钞票”的一个方法而已。

降息和降准我们都明白……降息就是央妈说，“现在起借钱的利息降低0.25%”……银行们一听，借钱的利息便宜了，赶紧多向央妈贷款。央妈就开始印钱，把印好的钱借给银行们，实现了“放水”。

而降准就是央妈说：“今天起存款准备金降低1%”……银行们手里本来100万必须留20万在家放着，现在只需要放19万了，多出来的那一万当然就流向市场了。“放水”当然也就实现了。

而这个“信贷资产质押再贷款”的东西，通俗一点说是这样的……

在这之前，商业银行们缺钱了，会跟央妈借钱。借钱当然要有东西抵押，商业银行会拿出国债、地方债等资产来做抵押。除了这些硬资产，央行不会接受其他东西作为抵押。

但现在，这个“信贷资产质押再贷款”政策实行后，央行就开始接受银行们用自己的贷款作为抵押，向央行贷款了。比如，工商银行把1000万元借给了一家小企业。这笔贷款就是一项资产，工商银行现在就可以把这笔贷款作为抵押物，从央行再借钱了。央行一样印出钞票来借给工商银行，同样实现了“放水”。

这样一来，银行们向央妈借钱就多了一个渠道，央妈也就多了一个渠道向市场上撒钱，多了一个印钞的理由。

但是，央行为什么要选择这样一种新手段来“放水”，而不直接选择降息和降准呢？这是因为，这个“信贷资产质押再贷款”的新政策，跟降息降准还是有一些区别的……

一种药吃了一年效果不明显，那就换一种药吃……

中国的经济病了。如果经济是一个人，它近几年来一直缺乏动力。虽然还能走路，但走的速度越来越慢，体力不支。所以从去年11月起，我们一直在给经济吃一种叫做“降息降准”的药。这种药就像兴奋剂，刺激这个“病人”跑起来。

但到现在为止，降息降了5次，降准降了4次，却对这个“病人”没什么实质性的帮助。央行有点着急。问题出在哪里呢？

管理层发现，经济病了其实是因为实体经济不景气（实体经济到底是怎么变成今天这个地步的，我们以后再说，这是一个更大的话题）。想要提振实体经济，必须让实体企业能发展。实体企业要发展就需要钱。但是通过降息降准，钱还是没有注入到实体经济中去，反而被人们拿去炒股了，还把股市泡沫吹得好大。

所以央行就想出了这个办法：现在银行们如果想跟我借钱，就必须用手中的贷款做抵押。这样一来，银行就会更愿意把钱借给中小企业、三农企业。这样一来，央行手中的钱就可以投放到实体经济中，从根本上提振经济了。

“真是个好点子”，央妈这样想着。

而且，先从9个经济较活跃的地区开始试点，也可以降低风险，为其他地区起到一个示范作用。是不是看上去妙极了？

呵呵……我想说的是，如果一个国家的宏观经济经济运行和管理可以这么简单，那真就世界和平了。

治标不治本，却稀释了我们的财富

目前经济的“病”，是整个经济结构的问题。因为政策的引导，过多的资源都聚集在房地产行业中，让基础的制造业等实体经济少了可持续发展的环境。而以投资为主导的经济结构又无法持续拉动越来越庞大的经济体。房地产的过度发展又造成了国内规模巨大的产能过剩、吸引了无数实体经济的人才跑去搞房地产、进而导致大学生等高等知识储备的人才就业比农民工要难、制造业等实体经济缺乏应有的资源进行自我发展、对知识产权保护的缺失又造成人们不愿意潜心搞科技做研究，反而都去投机炒房炒地皮获取短期高利润……

这个大话题牵扯的内容太多了，今天我们无法面面俱到。

总而言之，我们现在的经济问题，完全不是多放水、多吃点“兴奋剂”就能解决的。反而，如果控制不了资金的流向，还很有可能加剧楼市等虚拟经济的泡沫，变主动为被动。

毕竟，银行拿到了钱去做什么是银行的自由。银行们都希望把钱做成配资，借给人们去炒股。因为这样银行不但能间接赚取股市中的收益，还规避了一部分股市波动的风险。#投资者向银行借钱去炒股，不管赚了还是赔了，都要付给银行利息。而配资的利息又高过其他普通的贷款，银行可以稳定地赚取更高的收益，又不需要承担股市的风险，何乐而不为呢？#

所以，目前看来，这个“新药”好像无法给实体经济带来根本上的帮助。

而且，或许还有一些副作用……

我们都知道，央行是不能随便想印钱就印钱的，因为印的钱流入市场会造成通货膨胀，稀释民众的购买力。同时，央行印的每一张钞票都相当于一份债务，每一个手持人民币的人就是债主。我在文章《你是债主，你全家都是债主》http://985.so/pTRa中解释道：

……每增发的一张货币，都是政府给人们打下的一张“白条”。这是公开的秘密。你去看各国央行的资产负债表就会发现，每个央行所发行的钞票，全部都是列在“负债”一栏的，而其他诸如黄金、外汇、印刷机等东西，都列在自己的“资产”一栏里。

对于央行来说，债务再多都不用担心，因为央行自己能印钱呀，钱不够了印印就好了。但实际上每多发行的一张纸币，都是对已经发行了的货币的购买力的一种稀释。

想到这我不禁要说，如果印出的钞票真正流到了实体经济，为我们的实体经济的可持续发展做了贡献，那么我们广大人民做一些牺牲是理所当然的，因为实体经济的发展对我们每个人都是有好处的。但如果印出来的钞票继续大量涌入虚拟经济，让投机肆虐，吹起更大的资产泡沫，带来物价上涨、货币购买力缩水，那这个牺牲实在是得不偿失的。因为泡沫最终会破灭，到时候我们的财富就这样凭空蒸发掉了，悄无声息。

然而，说再多也挡不住央妈坚定不移的放水步伐。所以，作为手无缚鸡之力的老百姓，咱们还是想想如何应对已经到来的“负利率”时代吧。

改革开放30多年来，我们的物价指数一直在以下图这种势头持续增长：

而我们的存款利率却一直在以下图这种势头在持续下跌：

这两幅图真真切切地体现出，我们手中的钱是怎么“越来越少”的。

事实上，这种货币宽松式的发展路线并不是我们发明的。现如今全世界都在走这种“放水”的路线，以稀释人民的购买力为代价去反哺整个经济，债务越滚越大。这个游戏最早是美国先开局的，其他国家为了接招，也开始效仿。直到今天，全世界已经形成了一种“世界货币大战”的格局。

我在文章《老美快把自己玩坏了，咱还玩吗？》http://985.so/pTRb中详细讲述了美国是怎么走上这条“不归路”的，以及我们到目前为止是如何“效仿”的。

最后，在可以预见的将来，在央行继续给我们的经济吃“兴奋剂”、放水的预期下，这个趋势只会越来越严重。是时候为自己的财富建造“保护层”了，是时候购置一些抵抗通胀的资产了，是时候把现金换成可靠的投资获得固定的收入了。

向自由更进一步，

王凤鸣
《财务自由人》

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