交易者社区｜白酒板块市值蒸发超4000亿-赵克石的父亲……

赵克石的父亲-10月18日，贵州茅台大跌6.1%，五粮液大跌8.11%，舍得酒业、酒鬼酒、金种子酒、迎驾贡酒跌停，白酒板块整体大跌7.86%，市值蒸发超4000亿。

白酒板块遭遇了什么？

有分析称，引发投资者悲观情绪的或是一则市场消息。上周末，白酒可能要征消费税的消息发酵。《求是》杂志刊发文章，其中提及要加强对高收入的规范和调节，包括要加大消费环节税收调节力度、研究扩大消费税征收范围等内容。

一直以来，白酒消费税问题备受关注，而国内白酒行业的征税主要是在生产环节。

2009年和2017年，国家有关部门明确了白酒消费税的最低计税价格核定细则，并将最低计税价格核定比例从销售单位对外销售价格的50%到70%统一调整为60%，并规定对于设置多级销售单位的白酒生产企业，按最终一级销售单位对外销售价格进行核定。

但在白酒行业，普遍采用的是“经销商批发”的运营模式。酒企以出厂价格向经销商提供产品，经销商以批发或零售的方式向市场销售，赚取差价。

这意味着，如果按最终售价进行征税，经销商将在流通环节承担更多税负。对于大企业而言，或可将新增赋税转嫁给消费者，但对于没有品牌力、缺少溢价能力的中小酒企，或将被市场淘汰。

不过也有机构认为，白酒消费税在历史上有过很多次调整，股价变化与政策调整的相关性不高，白酒板块的本次大跌，更多或与茅台被多支基金利空减持有关。

美国资管巨头资本集团旗下多只基金日前披露9月底持仓信息，数据显示，美洲基金－欧洲太平洋成长基金一季度持有贵州茅台694.87万股，二季度降至655.36万股，三季度更是下降至582.32万股。

公开资料显示，美洲基金－欧洲太平洋成长基金最新规模约1900亿美金，是一只巨无霸基金，也是全球持有贵州茅台最多的基金。该基金的减持，也更多被当作行业的风向标。

此外，9月，安本标准旗下的中国A股股票基金也大幅度减持了第一重仓股贵州茅台，减持的幅度达18.53%。截至8月底，这只基金规模约40亿美元。富达国际旗下富达基金-中国消费新动力基金也于该月减持了贵州茅台，减持幅度4.08%。

值得关注的是，进入2021年以来，白酒板块持续性本来就不佳。

有投资者认为，白酒行业仍处于一个弱周期性的行情，远未到拐点。但也有投资者的观点是，白酒板块整体业绩增长较稳定，估值比较合理，随着三季报的业绩逐步披露，仍可被适当关注。

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