把握趋势

趋势是最好的朋友。股票操作手天才李佛摩尔认为，赚大钱不是靠个股股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估整个市场和市场趋势。专业的投资者能力亦有限，不可能所有股票都在最低点买入，最高点卖出，但如果把握住趋势，便拥有赚大钱的机会。

对于择时能力较强的基民而言，指数基金可能已是比较方便的配置选择，当趋势来临时，顺势而为即可。但事实上，大多数基民都不具备择时能力，主动管理的偏股型基金就是将择时留给专业的基金经理。在今年市场中，机构普遍认为，择时能力对于基金经理而言可能将是更大考验。“不管2016年是熊市还是牛市，有趋势就有机会。”大成趋势回报基金拟任基金经理魏庆国认为。

魏庆国去年管理的大成中小盘2015年全年收益率高达117.84%，在市场所有基金中排名第九，成为年度黑马。据魏庆国介绍，他研究李佛摩尔长达十年之久，以收益率和最大回撤作为自己的双重目标，重视趋势和选股。

“好的趋势投资在完美操作情况下净值可成阶梯状。”魏庆国介绍，趋势是分级别、分方向的，级别上分大小，方向上有上涨和下跌。“我们可以根据自己的规模和市场流动性情况选择合适的操作级别。而趋势也有自己形成的机制，股价、房价、大宗商品价格等都会出现趋势。”

魏庆国认为，趋势形成的根源有两点：第一是信息源的扩散是有成本的；第二是行为人对于信息的解读和认知是有先后的，从聪明人到普罗大众到接盘侠有一个顺序。趋势一般有一个“酝酿—形成—加速—衰竭”的顺序。而趋势一旦形成，就将持续下去。

魏庆国判断趋势启动的信号：主要是太阳线或向上跳空缺口等信号、板块涨停等启动信号；判断趋势衰竭的信号：则为，股价上行或下行均越过“价值”预警线、上行出现顶部抛售信号或下行出现底部反击信号。

公募基金向来倡导价值投资，魏庆国称，价值投资与趋势投资都是在实践中的投资方式，然而它们并不是对立的，无论是价值投资还是趋势投资，都需选择优秀的标的。“趋势代表动能和方向，价值代表一个上限和下限预警线，在使用价值投资的同时参考趋势策略，不失为明智的选择。”

事实上，魏庆国在管理大成中小盘期间便初步形成自己的理论。他还独创了自己的交易系统，其优秀的选股模式和管理系统已在去年得到业绩上的证实。在选股上，他偏好持续选择强者恒强热门股领导股龙头股，并坚持自己独特的资金管理系统。而正是他个人独特的交易系统，即独特的选股模式和资金管理系统，成为他“杀出重围”的“致命武器”。

魏庆国重点投资成长股，包括黑马成长股、经典成长股、泡沫化成长股，黑马成长股是偏VC(风险投资)阶段成长股，例如上市公司做了新技术或新产品，未来空间可能会比较大，但还没有形成有效商业模式或还未开始销售。“在成熟市场中，这是PE(私募股权融资)、VC来主导和投资的，但市场中有很多上市公司也在做，所以这方面需要研究。”经典成长股即上市公司有了成功的商业模式，有营收也有利润后，接下来要做的事情就是复制，迅速扩张。这类公司需看市盈率，估值可能很难炒得太高，但成长路径已非常清晰。泡沫化成长股即一些公司在商业模式上取得成功后，有时会讲一个无边无际的故事，使得它的股价脱离估值地心引力。

“四有股票”也是他的重点投资方向，即有远大前景的行业，有野心的企业家，有壁垒的商业模式及有弹性的股价。

另外，魏庆国还会选择参与重大事项复牌后第二波、强者恒强的龙头股领导股及超跌反弹和平台突破类型股票。

在资金管理系统方面，魏庆国坚持从基本面、比价、走势等角度去判断个股投资机会，如果三个方面都符合一定标准时便会适当增加仓位。同时，他也有自己严格的止损纪律，跌幅超一定标准时便会果断降低仓位，甚至会将此个股清仓。

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