私募合伙人：清仓出游去 恢复市场信心是关键

　　拨通电话之时，韩旭（化名）正在丽江享受早晨十点的阳光，韩旭告诉记者，其手上所有的筹码几乎已经完全出清，“天天看盘指不定哪天又被诱惑进去了，今年姑且先这样，到年底再看。”

作为深圳一家私募机构的合伙人兼投资总监，韩旭与众多投资人一样，亲历了本轮牛市从暴涨到暴跌的惊人反转，回过头来看，韩旭对自己这大半年的表现并不满意。

韩旭告诉记者，在本轮牛市中，其管理的资产最高时收益已经达到300%以上，然而，与众多投资者一样，韩旭未能及时撤退，利润不断回吐，至其最终清仓完毕，收益率只剩下100%多。

谈起一个多月前的操作，韩旭有些无奈，“大概是在5月底、6月初的时候，我们一帮（私募）朋友就讨论说是不是要撤了，因为对于中期调整大家都是已经有预期的。当时好几个朋友觉得风险已经特别大了于是选择了清仓，我当时也特别纠结，但出于对自己拿的股票的信心，觉得可以靠选股躲过调整，就没跟着一起撤，结果完全没料到后来演绎成这样，眼看着利润一点点减少，真是悔不当初。”

不过，虽然未能成功逃顶，韩旭也属于较早的质疑者。“6月18日时我已经比较怀疑了，因为当天的走势已经有点不太正常，而我们从公募那边了解到的情况也不太好，之前公募随便募集个产品都上百亿，但是到6月18日那会我们了解到公募的子弹已经打得七七八八了，新资金募集上却迅速缩水，所以当时我们就觉得很危险了，当天我就把仓位一次性降到了5成。”

随后，6月19日的继续跳空更让韩旭坚定了减仓的决心，其仓位以每天10%的速度下调。韩说道，“到后来基本降得差不多了，剩下一点减不掉是因为其中有一只票天天跌停，还有一只票是停牌。”

不过，对于未能同其他几个朋友一样成功逃顶，韩旭认为也是由于当时大家的心态都比较矛盾有关。“当时有些朋友是已经撤退了，但另外还有朋友是满仓加杠杆的，所以其实大家的意见非常不统一，各有各的预期。”

韩旭告诉记者，其周围的私募分为几类，

• “一种是完全灵活操作型，比较投机，这一类在市场下跌的过程中都陆续清仓不再玩；
• 另一类是之前成功逃顶最近又进来抄底的，而且抄底的仓位还比较高。不过进来抄底时一下20%又跌掉了，好不容易反弹后大部分都又清仓了，只剩下少数价值投资型，每次暴跌就补一点，不断摊薄成本；
• 还有一类是中性仓位买了许多蓝筹的，没受什么损失，也没怎么赚，他们最近在犹豫要不要加点仓位；
• 最后一类是比较纯粹的价值投资，跟公司勾兑得很深，非常相信公司的能力，这类往往是加杠杆做的，损失最大。”

韩旭告诉记者，“国家队宣布救市时，本来还抱有一丝期望，因为经济转型和融资都要靠资本市场，政府不可能任由股市恶化，但后来的情景实在是令人失望。”

“股市出现问题以后，房地产、汽车市场、地方政府杠杆等一系列问题都在爆发，而下半年经济还要面临更多的问题，如果不能扭转局面，后期的局面将非常可怕。但现在救市走到这一步，政府对股市的定位却还没有达成完全明确的看法，救市的目标和策略都不明朗，所以现在不是流动性的问题，也不是指数的问题，能否恢复市场信心才是目前最大的问题。”

由于看不到上述问题扭转的信号，韩旭最终清掉了所有的仓位。巧合的是，韩旭告诉记者，这两天刷朋友圈，发现好几个私募朋友都在丽江这边散心，“看来心灰意冷的不止我一个，在丽江都能组个局了。”韩旭笑称。

来源21世纪经济报道